随着五一假期临近，泡泡玛特城市乐园即将迎来关键节点。4 月 30 日，围绕 THE MONSTERS 与 DIMOO 两大核心 IP，乐园将开放三大全新区域及五个大型游乐设施，同时保留原有经典区域。自 2023 年 9 月开业以来，这座占地约 4 万平方米的乐园已步入第三个年头。对于年营收已达数百亿的泡泡玛特而言，乐园在财务报表上的直接贡献或许尚显微薄，相较于轻盈的 IP 授权与零售业务，这种重资产、重运营的投入更像是一笔成本高昂的「非标实验」。

然而，其在互动体验、情绪沉浸及用户共创记忆层面的价值，却是传统零售渠道难以复制的。午方 AI 梳理发现，泡泡玛特国际集团副总裁、城市乐园总经理胡健明确指出，中短期来看，乐园的核心使命在于助力 IP 成长、赋能 IP 价值，让全球更多用户爱上这些形象；而长期视角下，乐园作为集团化战略的重要一环，旨在为泡泡玛特的持续发展提供坚实的业绩支撑。

打造乐园并非泡泡玛特的临时起意，而是早已纳入整体规划的战略布局，只是最终落地的形态比最初设想更为「克制」。项目选址北京朝阳公园，受限于局促的空间与公园既有条件，乐园从一开始就划定了边界：无法对标迪士尼、环球影城等大型目的地型乐园，既无法承载高强度游乐设备，也不具备大规模「目的地型消费」的物理基础。初期规划中曾设想引入过山车等大型设备，但在实际论证中因条件限制不得不放弃。胡健复盘时表示，2023 年亮相的一期项目在可玩性和体验完整度上确有遗憾，这也促使内部迭代从未停止。2024 年上半年，因甜品大受欢迎，乐园在城堡区域增设甜品店并扩展配套小花园；一年后，乐园启动更大规模工程，对约占园区三分之二的森林区进行整体封闭改造，期间仅保留街区与城堡维持运营。

尽管大部分区域封闭导致团队对增长预期保守，2025 年初设定的目标仅是客流与 2024 年持平，但实际数据却远超预期。2025 年上半年客流已超过 2024 年全年，全年客流同比增长约 70%，且非本地客群与非亲子客群占比均过半。这组数据有力证明，在空间受限的前提下，泡泡玛特乐园的吸引力不再依赖设备规模，而是源于 IP 本身的强大驱动力。尤其在 LABUBU 热度巅峰期，大量游客的到访动机并非单纯「刷项目」，而是为了参与「大首领」互动。这种围绕 IP 生成的引力，为乐园构建了一套全新的成立逻辑。午方 AI 注意到，胡健在介绍新一版乐园时强调，设备必须服务于 IP 和体验，在可玩性与差异化之间寻找平衡。例如，森林区选择了与森林设定最契合的 LABUBU，城堡天然适配 MOLLY，湖滨则留给梦幻的 DIMOO。

在具体的体验设计上，乐园展现了独特的创意。胡健形容 LABUBU 海盗船远看温馨可爱，一旦摆荡起来，游客会感到「被骗了」，刺激感极强，尤其是坐在两侧的游客。团队专门为海盗船定制了音乐，LABUBU 有节奏地喊号子，工作人员配合起哄加油，营造出一种「友善的调皮」氛围，这正是 LABUBU 性格的极致体现。现有的乐园仍非完全体，城堡内部和泡泡街未来均有调整计划。二期项目将于 2027 年正式启动，后续将推出星星人的故事世界和 SKULLPANDA 的多维空间。胡健透露，为 SKULLPANDA 设计的表达手法极具艺术化，甚至突破了传统乐园的常用手法。对于已在全球开设旗舰店的泡泡玛特而言，它不需要另一个放大版的零售空间，乐园最直接的意义在于持续加固 IP 与用户之间的情感连接。

即便在空间受限的 2025 年，乐园依然通过短视频渠道实现了显著的外溢影响力。典型案例是《LABUBU 之歌》，这首歌最初仅为雕塑定制的背景音乐，后来却成为 LABUBU 爆火短视频中的高频 BGM。胡健透露，推出近三年，这首歌每周播放量仍超过 10 万，持续为 LABUBU 赋能。类似路径被迅速复制，乐园为星星人打造首支单曲《星星人之歌》，全网曝光量超 1500 万，并首次尝试以音乐剧形式推出「星星护梦队」演出及同名专辑。在影片和动画内容尚缺位时，偶装表演率先实现了破圈。2024 年 7 月，LABUBU 在曼谷被授予「神奇泰国体验官」；次年 11 月现身纽约梅西感恩节巡游，使泡泡玛特成为近百年来首个以原创潮玩 IP 形象登上该美国文化盛会花车的中国品牌。2025 年全年，LABUBU、MOLLY 和星星人频繁「出园」，外出特别活动达 40 场，并陆续登上跨年晚会及综艺节目。

更深层次的变化体现在运营能力的重塑上。过去，泡泡玛特的核心能力集中在 IP 商品开发和渠道分销，而乐园运营则面临选址逻辑、交通评估、主题空间规划、大型基建落地、餐饮管理、演艺制作及复杂客流调度等全新挑战。胡健用「借事修人」总结这一过程，即内部团队扩大升级与携手行业优秀合作伙伴共同进步。原本成熟的商品运营能力之外，团队正在积累游客服务、餐饮运营、小型表演、动线管理及大客流管理等基础能力。午方 AI 分析认为，虽然游乐设备与大型表演相关能力仍需爬坡，但方向已清晰，团队已明确如何补齐短板并寻找合适伙伴。这些能力的沉淀，为乐园撑起更大营收规模打开了想象空间。尽管胡健强调盈利并非当前优先事项，但他表示，乐园作为集团化重要一环，长期将在营收层面为集团提供更多助力。

在乐园改造区域正式开放前，泡泡玛特率先更新了价格体系。根据最新方案，4 月 30 日至 7 月 29 日期间，标准乐园游平日票价 148 元、高峰日 178 元，基本恢复至 2023 年开园初期水平；叠加嘉年华三次体验的套票分别为 198 元与 228 元；观光票维持平日 88 元、高峰日 118 元。随着一期剩余约 30% 区域在 7 月底开放，乐园将进入全面运营阶段，票价也将再次上调：标准乐园游平日 178 元、高峰日 208 元、特定高峰日 238 元。餐饮与零售端也展现出更强的商业开放性，引入了喜茶、皮爷咖啡等头部品牌，以及北平机器、小红帽三明治等本地消费品牌。泡泡玛特方面称，餐饮与合作品牌将随季节和时令持续更新，力求让游客每次到访都能遇见新鲜体验。这个 4 万平方米的「小乐园」，正以其独特的方式，创造一个不同于行业巨头的线下故事。