2022 年 5 月 Terra 生态崩盘引发约 400 亿美元投资者损失，这场危机不仅导致 FTX 等巨头倒闭，更让 Terraform Labs 创始人 Do Kwon 因诈骗罪获刑 15 年。在此背景下，负责清算工作的 Todd Snyder 于今年 2 月将矛头指向高频交易巨头 Jane Street，指控其在崩盘期间利用内幕信息优势获利。午方 AI 获悉，Jane Street 已于周四向纽约南区法院提交文件，正式申请驳回这起针对其联合创始人 Robert Granieri 及员工 Michael Huang、Bryce Pratt 的诉讼，并直指原告逻辑存在根本性矛盾。

Snyder 在诉状中声称，Jane Street 员工 Bryce Pratt 曾在 2021 年 9 月前担任 Terraform Labs 实习生，通过秘密渠道获取未公开信息，从而在 2022 年 5 月 7 日精准抛售 UST 以规避损失。

然而，Jane Street 在回应文件中提出了强有力的时间线反驳，指出其出售的 8500 万 UST 是在所谓的重要未公开信息被市场知晓 10 分钟后才执行的。公司强调，既然交易发生在信息公开之后，利用“未公开信息”获利的指控在逻辑上便不攻自破，这直接否定了内幕交易成立的核心前提。

除了针对 5 月 7 日抛售行为的指控外，Snyder 还质疑 Jane Street 在 5 月 8 日至 13 日期间建立 UST 和 LUNA 做空头寸的动机，认为这是基于对“救援计划”的内幕知情。对此，Jane Street 明确否认，表示其在 5 月 8 日建立空头头寸时，尚未收到任何关于紧急筹款救援方案的内部消息。午方 AI 了解到，该公司坚持认为所有交易决策均源于对 UST 稳定币状况恶化的公开市场担忧，而非任何非法的信息优势，这种基于公开数据的风险判断是高频交易的常规操作。

值得注意的是，Snyder 的追责行动并未止步于 Jane Street。去年 12 月，他同样对芝加哥的 Jump Trading 提起诉讼，指控其子公司及高管在 Terra 崩盘中涉嫌操纵市场、欺骗投资者及进行自我交易。Jump Trading 于今年 3 月回应称，Snyder 的诉讼实则是为了逃避美国证券交易委员会（SEC）在 2024 年对其处以的 44 亿美元罚款而采取的转移视线策略。这一系列连锁诉讼揭示了清算人与大型做市商之间日益激烈的法律博弈。

目前，Jane Street 申请驳回诉讼的文件已在纽约南区法院正式立案，按照司法程序，法官通常会在收到申请后的 60 天内作出裁决。这场法律拉锯战的结果，不仅关乎 Jane Street 这家市值达 450 亿美元公司的声誉，更可能为未来加密市场清算案件中关于“内幕信息”与“公开市场判断”的界定树立关键判例。午方 AI 监测到，随着案件进入司法审理阶段，市场各方正密切关注法院对交易时间线与信息公开时点的认定标准。

从行业宏观视角来看，Terra 崩盘后的追责潮反映了监管层与清算方试图厘清责任边界的迫切需求。尽管 Do Kwon 已入狱，但围绕机构交易行为的法律争议仍在持续发酵。Jane Street 的强硬回击表明，顶级交易机构正积极通过法律手段捍卫其基于公开数据的市场行为，拒绝为系统性崩盘承担非理性的连带责任。未来此类案件的判决走向，将深刻影响加密资产市场中做市商的风险管理策略与合规边界。