俄罗斯国家杜马已正式通过具有里程碑意义的加密货币监管法案首次审议，标志着该国在应对西方金融制裁方面迈出了关键一步。该法案将数字资产用于国际结算合法化，直接回应了俄罗斯多家大型银行被剔除出 SWIFT 全球支付体系的困境。午方 AI 获悉，这一立法进程建立在俄罗斯中央银行于 2025 年 12 月底发布的监管理念基础之上，将多年来的政策争论转化为具体的法律条文，为克里姆林宫构建替代性金融体系奠定了架构雏形。

该法案的影响范围极为广泛，直接覆盖了俄罗斯进出口商价值约 2400 亿美元的贸易活动。当传统支付渠道受阻时，这些企业现在可以通过加密货币合法完成合同结算。

然而，法案的核心规定界限分明：加密货币仅被允许用于国际贸易结算，严禁在莫斯科等国内场景用于购买咖啡等日常消费。这种限制源于俄罗斯中央银行对货币主权和资本外流的长期担忧，旨在防止国内支付体系的混乱。

在投资者准入方面，法案设立了严格的分级制度。非合格零售投资者通过持牌中介机构进行的年度交易金额上限被设定为 30 万卢布，约合 3800 美元。相比之下，合格投资者、银行、专业交易者及高净值个人则不受交易额上限约束。午方 AI 了解到，俄罗斯中央银行处于这一监管体系的绝对核心，负责发放平台许可证、审批交易请求，并拥有唯一决定权来界定哪些数字资产可在授权基础设施内合法交易。

资产资格的筛选标准同样严苛，只有市值达到 5 万亿卢布（约合 666 亿美元）且拥有至少五年交易记录的加密货币才能获准进入。比特币和以太坊显然属于首批符合条件的资产。

此外，政府致力于实现数字资产投资者与传统债券持有者之间的税收公平，这表明莫斯科已将受监管的加密货币投资视为一种合法的资产类别，而非某种被默许存在的灰色地带。

除了国际结算，该法案还为俄罗斯境内的比特币挖矿活动建立了首个正式监管框架。个人及商业挖矿者必须按规定程序注册，若在 2027 年 7 月 1 日截止日期后仍从事未经许可的挖矿活动，将被视为非法。联邦政府保留了在能源供应不足地区禁止挖矿的权力，以保护国家电力供应系统。自 2021 年中国禁止比特币挖矿以来，俄罗斯挖矿行业在西伯利亚和远东地区迅速扩张，无序的电力消耗已成为严重的基础设施问题。

尽管乌兹别克斯坦通过提供 10 年税收优惠和强制使用可再生能源的模式为后苏联国家提供了参考，但俄罗斯国内对监管力度的争议依然存在。国家杜马保护竞争委员会警告称，过于严格的许可要求可能会适得其反，迫使挖矿企业重新陷入灰色经济。午方 AI 监测到，随着第二次审议的临近，围绕这些具体监管门槛的争论将成为焦点，而市场真正的关注点已从法案能否通过转向美国证券交易委员会将如何填补这一法律空白。