华尔街传统金融巨头正加速渗透加密资产领域，高盛于周二正式提交申请，计划推出一款结构独特的比特币交易所交易基金。与市场上主流的现货挂钩产品不同，该基金不会直接购买比特币底层资产，而是构建了一个基于现有比特币现货 ETF、相关期权及追踪指数的复杂衍生品组合。

根据文件披露，高盛的策略核心在于出售这些比特币 ETF 的看涨期权以获取权利金收益，这意味着当比特币价格下跌、横盘或仅小幅上涨时，该基金的表现有望优于直接投资比特币；然而一旦市场出现快速暴涨，其收益将被封顶甚至落后于现货。

彭博社资深 ETF 分析师埃里克·巴尔丘纳斯将此类低风险低回报的产品特征形象地比喻为婴儿糖，指出其收益相当微薄，但他同时也对高盛此举表示意外，原本预期摩根大通和高盛会避开加密货币转而专注其他业务。高盛首席执行官大卫·所罗门长期以来对加密资产持怀疑态度，尽管他在二月份于马阿拉戈举行的世界自由论坛上承认个人持有少量比特币，但机构层面的战略转向仍显得颇为谨慎。

此次申请的时间节点极具战术意义，距离摩根士丹利推出代码为 MSBT 的比特币 ETF 不到一周。虽然高盛尚未公布具体费率，但参照竞争对手数据，摩根士丹利的 MSBT 费率仅为 0.14%，这一水平显著低于行业平均水平，包括黑岩集团 iShares Bitcoin Trust 的 0.25% 以及 Grayscale Bitcoin Mini Trust ETF 的 0.15%。

摩根士丹利的产品在首日即募集到 3300 万美元资金，若维持此增速，一年内其资产管理规模有望突破 70 亿美元，从而跻身行业前列。目前市场格局由黑岩集团主导，其 IBIT 管理的比特币资产总额已超过 530 亿美元，富达集团的 FBTC 则以约 130 亿美元位居第二。