據 Woofun AI 消息，Galaxy Digital 研究負責人亞歷克斯·索恩披露，四個追蹤比特幣長期持有者的關鍵指標同步刷新歷史新高。這一現象不僅揭示了網絡中堅定投資者的吸籌力度空前，更標誌着早期籌碼的拋售壓力正降至冰點，市場結構發生深刻變化。

具體數據層面，十多年來未曾發生交易的 bitcoin 佔比已攀升至 17.7%，這一比例凸顯了早期採用者對資產長期價值的深度認同。與此同時，持有時間超過 155 天的地址所掌控的比特幣總量達到 1675 萬枚，佔據了流通盤的絕大部分，印證了資深投資者更傾向於 HODL 而非頻繁交易。

Woofun AI 整理數據顯示，該羣體對應的已實現市值高達 8364 億美元。所謂已實現市值，是基於每個 UTXO 最後一次交易價格計算得出，相比傳統市值更能精準反映資本流向。

目前，這些長期持有者的平均已實現價格約爲 5 萬美元，意味着其持倉成本僅爲當前幣價的一半左右。

這種供應緊縮邏輯雖在理論上支撐價格上漲，但巨大的未實現利潤也埋下了回調隱患。當長期持有者數量創紀錄時，交易所內的流動性往往隨之枯竭，若需求維持穩定，供應緊張將推高價格。

然而，5 萬美元的已實現價格與當前接近 10 萬美元的幣價之間存在顯著價差，一旦市場情緒逆轉，這些獲利豐厚的持有者將擁有強烈的止盈動力。歷史經驗表明，長期持有者獲利極高的時期往往伴隨着市場回調。特別是 17.7% 的十年未動比例，在 2021 年牛市高峯期曾遠低於此，因爲當時舊幣已被消耗並重新分配；如今的高比例則表明，最早的比特幣採用者比以往任何時候都更堅定地鎖定籌碼，這背後既有機構投資者湧入的推波助瀾，也得益於監管環境的逐漸明朗。

Galaxy Digital 的研判與 Glassnode、CryptoQuant 等機構觀察到的鏈上趨勢高度一致。多方數據均顯示，長期持有者數量持續增加，而交易所餘額不斷下降，進一步佐證了比特幣市場的成熟度提升及 HODL 行爲的普遍化。這四個指標的同時新高，標誌着比特幣所有權結構正在發生根本性轉變。雖然短期數據整體呈看漲態勢，但也預示着供應正加速向長期看好者集中。投資者需密切關注這些持幣大戶是否會開啓拋售，因爲這可能成爲市場動態變化的先行指標。當前市場顯然已由堅定信念主導，而非短期投機行爲。