美国商品期货交易委员会（CFTC）正式介入 Kalshi 公司与俄亥俄州之间的法律纠纷，向第六巡回上诉法院提交支持文件，要求确认其对预测市场的联邦管辖权。这一行动直接回应了俄亥俄州当局去年发出的禁令，该禁令指控 Kalshi 在该州提供的体育赛事合约服务属于未经许可的体育赌博行为。CFTC 在文件中严厉指责俄亥俄州“超越了其管辖权限”，认为州级监管机构无权干涉受联邦法律保护的金融衍生品交易。午方 AI 梳理发现，这场法律博弈的焦点在于界定联邦与州政府在新兴预测市场领域的监管边界，其结果将直接影响 Kalshi、Polymarket 等平台的全国业务布局。

案件的时间线显示，Kalshi 于去年 10 月率先起诉俄亥俄州，试图通过联邦法院阻止该州赌场控制委员会及总检察长采取进一步行动，但地区法院在 3 月驳回了其初步请求，迫使 Kalshi 走上上诉之路。CFTC 主席 Mike Selig 对此发表声明，指出俄亥俄州联邦地区法院对 CFTC 管辖权的理解过于狭隘，并强调联邦监管机构绝不会允许州政府破坏其在金融衍生品领域的长期监管权力。Selig 明确表示，如果各州可以随意限制体育赛事合约业务，那么 CFTC 对其他类型赛事合约的监管权威也将面临被削弱的风险，这将引发整个监管秩序的混乱。

此次 CFTC 的介入并非孤例，而是其确立预测市场联邦监管主导权战略的一部分。早在今年 2 月，CFTC 便曾在第九巡回上诉法院为 Crypto.com 提供支持，协助其对抗内华达州的监管挑战。午方 AI 注意到，CFTC 在提交的文件中详细阐述了其法律逻辑：由于 CFTC 负责监管在指定合同市场上交易的赛事合约（无论是互换形式还是二元期权形式），因此必须维护其专属监管权，认定俄亥俄州无权监管此类在指定合同市场上交易的合约。这种立场旨在防止各州监管权的碎片化，确保联邦法律在金融市场监管方面的一致性。

事实上，CFTC 在正式支持 Kalshi 之前，已经采取了更为激进的主动出击策略，先后起诉了五个州以确立其监管权威。这些州包括威斯康星州、纽约州、亚利桑那州、康涅狄格州和伊利诺伊州，这些地区的监管机构此前曾向相关企业发出停止违规经营的警告，或直接起诉了提供体育赛事合约服务的平台。涉案平台不仅包括 Kalshi，还涵盖了 Polymarket、Crypto.com、Robinhood 和 Coinbase 等知名机构，这些平台均处于 CFTC 的法定监管范围内。午方 AI 分析认为，CFTC 通过这一系列密集的法律行动，正在构建一个严密的防御体系，以应对各州试图将预测市场归类为传统赌博并加以限制的倾向。

Selig 在上个月 CFTC 起诉威斯康星州后进一步阐明了监管机构的强硬立场，警告各州不能无视国会的明确规定。他直言不讳地表示，CFTC 对威斯康星州的态度与对纽约州、亚利桑那州等其他州完全一致：如果任何州干扰联邦法律在金融市场监管方面的执行，CFTC 将毫不犹豫地提起诉讼。这一表态标志着联邦监管机构与州级执法部门在预测市场领域的博弈已进入白热化阶段，未来的司法裁决将决定此类创新金融产品的生存空间及合规路径。