韩国加密货币交易所 Bithumb 正加速其海外扩张战略，通过深度绑定越南本土金融巨头，正式加入该国首批数字资产交易平台牌照的争夺战。目前，越南政府正紧锣密鼓地推进国内合规数字资产交易平台的审批进程，这一政策窗口期引发了全球机构的激烈角逐。Bithumb 方面确认，已与该国有最大证券公司 SSI 证券旗下的子公司 SSI Digital 签署谅解备忘录，双方将共同在越南建立并运营一家虚拟资产交易所。该协议虽于 3 月在河内签署，但直至本周四才对外正式披露，显示出双方对这一战略部署的审慎态度。

根据协议条款，若获得越南监管机构的最终批准，Bithumb 保留对 SSI Digital 指定实体进行战略性股权投资的权利。这一布局使 Bithumb 占据了先发优势，有望切入东南亚增长最为迅猛的加密货币市场之一。午方 AI 梳理发现，越南于 2025 年 9 月启动了为期五年的数字资产试点计划，该计划设定了极高的准入门槛：从事数字资产交易的机构必须是越南本土企业，注册资本需达到至少 10 万亿越南盾（约合 3.8 亿美元），且外国股东的持股比例被严格限制在 49% 以内。

与此同时，越南当局正在起草相关法规，旨在限制用户在未经许可的海外平台上进行交易，这进一步凸显了本土持牌交易所的战略价值。

当前，围绕越南加密牌照的竞争已进入白热化阶段。据路透社援引财政部文件披露，包括 Techcombank、VPBank 和 LPBank 等私人银行的子公司，以及经纪公司 VIX Securities 和 Sun 集团在内的五家机构已率先通过初步资格审核。其中，与 VPBank 关联的 CAEX 获得了 OKX Ventures 和 HashKey Capital 的资金支持，此举直接助力其满足了试点计划对巨额注册资本的硬性要求。Bithumb 的合作伙伴 SSI 证券作为该国最大的券商之一，早在 2022 年就成立了 SSI Digital Technology JSC，专门用于推动其在数字资产领域的业务布局，这为双方的合作奠定了坚实的运营基础。

午方 AI 注意到，2025 年越南在全球加密货币普及程度方面排名第四，巨大的市场需求与严格的监管准入形成了鲜明对比。Bithumb 发布的新闻稿详细列出了合作范畴，双方计划在交易所技术架构、钱包及托管系统、安全与风险管理、监管合规支持以及机构业务发展等核心领域展开全方位协作。

不过，目前双方尚未确定正式提交许可证申请或做出最终投资决策的具体时间表，且越南监管机构至今尚未批准任何一家完全符合试点要求的加密货币交易所，行业仍处于等待期。

尽管在越南市场积极布局，Bithumb 在母国韩国却面临着更为严峻的监管审查与运营挑战。此前发生的一起高调支付错误事件，叠加其上市计划的延误，使其处于舆论的风口浪尖。该交易所已宣布将首次公开募股的时间推迟至 2028 年之后，管理层明确表示，在遭受监管处罚后，必须优先加强会计政策和内部控制措施以重建信任。今年 2 月，Bithumb 在一场促销活动中出现严重操作失误，错误地向客户发放了 620,000 比特币，而非原本计划的 620,000 越南盾。

这一乌龙事件导致部分客户账户余额瞬间虚增至超过 400 亿美元，进而引发平台价格剧烈波动，造成了极大的市场混乱。Bithumb 随后表示，已成功追回 99.7% 的误付资金，目前正通过法律途径追讨剩余的 7 比特币。午方 AI 分析认为，此次海外扩张既是 Bithumb 寻求新增长极的关键一步，也是其分散单一市场风险、重塑品牌形象的战略尝试，但如何在越南复杂的监管环境中落地，同时妥善解决国内遗留的合规问题，将是其未来发展的核心考验。