2026 年，尽管整个加密货币市场仍面临显著压力，但公开市场上的加密货币矿业公司却呈现出截然不同的业绩表现。午方 AI 梳理发现，目前全球十大最大的公开上市矿业公司股价均已实现上涨，涨幅区间从约 5% 延伸至超过 85%。其中，TeraWulf 公司表现最为抢眼，股价涨幅高达约 85%；Hut 8 Corp. 紧随其后，涨幅约为 67%；Riot Platforms 的涨幅则达到约 46%。

此外，Core Scientific 和 Applied Digital Corporation 的股价分别上涨了约 40% 和 37%。相比之下，Bitdeer Technologies 集团作为前十中表现最弱的企业，涨幅仅为约 5%。

值得注意的是，由 Hut 8 联合成立并获埃里克·特朗普及小唐纳德·特朗普支持的 American Bitcoin Corp.，其股价反而下跌了约 29%。这一市场分化现象发生在比特币价格波动剧烈的背景下，过去 30 天内比特币价格虽上涨约 17%，但截至目前，其整体价格较年初仍下降了约 20%。

矿业公司股价逆势上扬的核心驱动力，在于它们正积极向人工智能和高性能计算领域进行战略转型。周四，Riot Platforms 公布了 2026 年第一季度财报，总收入达到 1.672 亿美元，其中数据中心业务贡献了 3320 万美元的收入，有效弥补了核心挖矿业务的收入下滑。首席执行官 Jason Les 将这一季度定义为公司的“转折点”，标志着其正逐步转型为一家具备盈利能力的专业数据中心运营商。

与此同时，Core Scientific 也在加速基础设施升级，计划将德克萨斯州的一处基地改造为专注于人工智能的数据中心园区。该园区设计总产能将达到 1.5 吉瓦，其中约 1 吉瓦的容量将用于对外出租。公司明确表示，目前部署在该基地用于 Bitcoin 挖矿的约 300 兆瓦算力将被重新调配至数据中心业务，以响应市场对高性能计算资源的迫切需求。

行业内的转型趋势在多家头部企业中得到了进一步验证。今年 2 月，HIVE Digital Technologies 报告称，得益于其在人工智能和高性能计算领域的业务扩张，其季度收入同比大幅增长 219%。

此外，该公司还签署了一份价值 3000 万美元的合同，旨在为企业级人工智能云服务客户提供 Nvidia 显卡支持。同月，MARA Holdings 完成了对法国人工智能数据中心公司 Exaion 64% 股份的收购，进一步巩固了其在算力基础设施领域的布局。午方 AI 注意到，这种从单纯依赖 BTC 价格波动向多元化算力服务转型的策略，正在重塑整个行业的估值逻辑。上周，Bernstein 发布的一份深度报告指出，按市值计算最大的公开上市矿业公司 IREN Limited，未来可能会完全停止其比特币挖矿业务，转而将现有设施全面重新用于支持基于 GPU 的计算任务。这一系列动作表明，随着人工智能需求的爆发，传统矿企的生存逻辑已发生根本性转变，算力资源的重新配置将成为未来行业发展的关键主线。