由 Ethereum 联合创始人 Vitalik Buterin 等早期投资者支持的二层区块链平台 MegaETH，在周四正式推出其原生代币 MEGA 后遭遇了严峻的市场考验。该项目向在 10 月份公开募债期间参与购买的用户分发了约 5 亿枚代币，这些代币于伦敦时间上午 11 点开启交易，初始价格虽一度冲高至 0.38 美元的历史高位，但随即遭遇抛售，价格迅速回落至 0.17 美元左右，单日跌幅高达 55%。午方 AI 梳理发现，尽管二级市场价格剧烈波动，但在公开募债阶段以每枚 0.0999 美元价格入场的用户仍实现了盈利，该项目借此轮发行共筹集了近 5000 万美元资金。

此外，MegaETH 此前还通过早期投资平台 Echo 完成了 1000 万美元的融资，以每枚 0.02 美元的价格出售了 5 亿枚代币。

MegaETH 上市初期的疲软表现，折射出当前投资者对新型加密货币代币兴趣的显著衰退。自 10 月份加密货币市场遭遇大规模结构性暴跌以来，超过 190 亿美元的杠杆资金被强制清仓，市场情绪持续低迷，资金流向明显向比特币等成熟资产集中。MegaETH 作为一个宣称自己是首个每秒能处理超过 10 万笔交易的“实时区块链”平台，此前已通过风险投资获得 3000 万美元，通过 NFT 销售筹集近 2800 万美元，加上代币发行的 5000 万美元，总筹资金额约为 1.08 亿美元。

然而，巨额资金并未转化为相应的生态活跃度，自 2 月份上线以来，其去中心化金融协议中的存款总额仅为 3.14 亿美元，其中最大的贷款机构 Aave 占据了总存款额的 71% 以上。相比之下，作为行业主流的 Ethereum 去中心化金融协议存款总额高达 630 亿美元，两者差距悬殊。

午方 AI 注意到，MegaETH 并非唯一在上市后遭遇价格重挫的备受瞩目的区块链项目。专为稳定币支付设计的高性能区块链平台 Plasma，在 9 月份推出 XPL 代币后，价格从 0.168 美元的历史高位一路下滑，目前交易价格约为 0.09 美元，跌幅达到 94%。同样旨在实现极高速度和可扩展性的 Monad 平台，在 11 月份推出代币后，其价格也比上市初期的历史高位下降了约 43%。这一系列数据表明，尽管技术叙事宏大且融资规模可观，但市场对于新公链代币的定价逻辑已发生根本性转变，投资者更倾向于等待生态实际落地而非单纯的概念炒作。这种趋势预示着未来类似项目的代币发行将面临更为严苛的流动性考验和估值压力。