英国金融行为监管局（FCA）于本周四正式发布了编号为 PS26/7 的政策声明，标志着该国在数字资产监管领域迈出了关键一步。该新规明确批准了针对代币化基金的运营框架，允许资产管理机构在现有的基金监管体系内直接应用区块链与分布式账本技术，彻底摒弃了以往依赖独立实验性架构的过渡模式。这一举措不仅是监管机构对技术创新的积极回应，更是 2025 年 1 月提交给首相的数字资产发展路线图中的核心组成部分，旨在为行业提供清晰、合规的落地路径。午方 AI 梳理发现，监管层的核心意图是在不削弱现有投资者保护机制的前提下，推动市场基础设施的现代化，防止代币化金融在平行系统中无序发展。

根据 PS26/7 的具体规定，企业被允许采用行业公认的“蓝图”模型，直接在分布式账本技术上记录投资者信息。只要建立了适当的容错机制，链上生成的交易记录即可作为基金份额登记的主要法律依据，无需再另行维护离线副本。这一规则的重大突破在于，它已被用于批准首批基于分布式账本技术的英国集体投资证券产品。午方 AI 注意到，若相关管控措施完全符合监管要求，获批发行的基金甚至可以在公共分布式账本网络上维护其注册信息，包括通过多个区块链系统发行基金份额，前提是所有渠道下的投资者权益和费用标准必须保持高度一致。

此次政策声明中最具颠覆性的规则变化是引入了“直接支付给基金”的交易模式。在这一新模式下，与投资者进行交易的对手方直接变更为基金本身或其托管机构，而非传统的基金管理人。交易流程被简化为单一步骤：投资者将资金直接转入基金账户，相应的基金份额随即在链上生成或注销。这种结构不仅显著提升了基金运作的效率，更使其天然契合链上结算的即时性要求，解决了传统基金结算周期长、成本高的痛点。

展望未来，英国金融行为监管局已规划了一条清晰的演进路径：从当前的代币化基金起步，逐步扩展至代币化资产，最终实现代币化现金流的全面管理。在这一愿景中，投资者可将代币化资产直接存放在数字钱包中，而基金管理人则利用智能合约对这些资产进行自动化管理。

此外，监管机构明确表示，对于希望使用数字现金或稳定币进行结算或支付费用的基金，将继续保持开放态度。午方 AI 分析认为，监管层计划在 2026 年进一步征求各方意见，以探讨在批发市场中更广泛地应用分布式账本技术的可能性，这将进一步拓宽代币化金融的应用边界。

此次政策声明的发布，也意味着英国金融行为监管局本月早些时候正式启动的关于加密货币监管框架的公众咨询活动进入了实质性阶段。咨询内容广泛涵盖了稳定币的发行、交易、托管及质押等关键环节。这一全面监管框架预计将于 2027 年 10 月正式生效，届时将为英国乃至全球的数字资产市场树立新的合规标杆。尽管《Cointelegraph》曾试图联系英国金融行为监管局寻求进一步评论，但在本文发表时尚未收到官方回复，但这并不影响该政策声明对行业产生的深远影响。