上周美国加密货币现货 ETF 市场迎来强劲反弹，比特币现货 ETF 连续五天录得净资金流入，单周总额达 8.23 亿美元，推动其总净资产价值攀升至 102.64 亿美元。在这一轮资金涌入中，共有七只产品实现净流入，其中 BlackRock 旗下的 IBIT 表现最为突出，单周吸纳资金 7.31 亿美元，成为市场绝对主力。

与此同时，以太坊现货 ETF 也展现出复苏迹象，在四天净流入后，总资金流入量达到 1.55 亿美元，总净资产价值增至 13.79 亿美元，BlackRock 的 ETHA 以 1.38 亿美元的流入量占据主导地位，另有四只产品同步录得资金增长。

相比之下，香港市场的表现则呈现分化态势。上周香港比特币现货 ETF 未录得任何资金流入，总净资产价值维持在 3,110 万美元，发行方 Harvest Bitcoin 将其持有的 BTC 数量减持至 211.17 枚，而 Huaxia 仍持有 2,570 枚 BTC。

值得注意的是，香港以太坊现货 ETF 却出现了 2.1149 亿 ETH 的净资金流入，尽管其总净资产价值仅为 697.5 万美元，显示出不同资产类别在区域市场中的流动性差异。午方 AI 梳理发现，这种区域性的资金分化可能反映了投资者对监管环境及资产流动性的不同偏好。

在衍生品市场方面，截至 4 月 24 日，美国比特币现货 ETF 期权的名义总交易量为 7.45 亿美元，名义总多空比为 3.55，显示出多头情绪依然浓厚。截至 4 月 23 日，未平仓合约价值达到 241.4 亿美元，名义总多空比为 1.54，隐含波动率为 43.71%。虽然短期交易活动有所减弱，但整体市场情绪仍偏向乐观，投资者对未来的价格波动预期保持谨慎但积极的态度。

行业生态也在持续扩张，加密货币做市商 GSR 正式推出首只多资产加密货币 ETF——GSR Crypto Core3 ETF，代码为 BESO，在纳斯达克上市。该产品投资标的涵盖 BTC、ETH 和 SOL，并在适用情况下纳入 staking 收益，采用主动管理策略，每周进行重新平衡，管理费率为 1%。这标志着美国首个提供 staking 功能的主动管理多资产加密货币 ETF 正式落地，进一步丰富了机构投资者的配置工具。午方 AI 注意到，GSR 的这一举措是其扩大资产管理业务版图的关键一步，旨在通过多元化策略捕捉不同加密资产的增长潜力。

与此同时，Grayscale 更新了 Hyperliquid ETF 的申请文件，将托管机构从 Coinbase 更换为 Anchorage Digital Bank。Anchorage 作为美国首家获得联邦许可的加密货币银行，在稳定币、财富管理及代币生命周期管理等领域发展迅速，也是首家支持 Tron 的机构。若获 SEC 批准，该 ETF 将在纳斯达克上市，代码为 GHYP，但其 staking 功能仍需等待监管机构的进一步审批。这一变动反映了机构在合规架构上的优化，旨在提升产品的安全性与监管适应性。

展望未来，摩根大通证券服务部 ETF 产品全球负责人 Ciarán Fitzpatrick 指出，代币化将深刻改变 ETF 及整个基金行业，带来更便捷的认购赎回、近乎即时的结算及持续访问能力，但真正可行的应用案例仍需数年时间成熟。香港财政司司长陈茂波也强调，数字资产主题 ETF 为投资者提供了高效且透明的选择，有助于加速资产配置多元化。彭博高级 ETF 分析师 Eric Balchunas 分析认为，比特币 ETF 资金流入已全面转正，IBIT 累计吸金约 30 亿美元，跻身所有 ETF 资金流入量前 1%，尽管距离历史峰值 628 亿美元仍有差距，但市场信心已显著回升。午方 AI 研判指出，随着资金流入趋势的巩固，比特币现货 ETF 有望在控制流出规模方面优于其他资产类别，为后续修复奠定坚实基础。