第一季度，传统资产的去中心化衍生品交易量激增。其中，与商品和股票挂钩的永续互换合约每周的交易量高达数十亿美元，使得更多市场实现了全天候交易。

根据加密货币交易所 BitMEX 在周四发布的报告，到 3 月底，这类资产的周交易量已增至 307 亿美元，占整个加密货币衍生品市场的 1.72%。这一数字远高于 2012 年 12 月的 0.03%。BitMEX 正是这些去中心化金融工具的发明者。

商品价格的剧烈波动是推动这一趋势的主要原因：与白银、黄金和原油相关的互换合约的交易量大幅增加，因为价格波动和地缘政治紧张局势刺激了市场需求。尤其是自 2 月 28 日美国和以色列对伊朗发动打击后，原油的周交易量更是攀升至 69 亿美元，导致原油交易实现了全天候进行。

虽然在这一季度，与商品相关的互换合约的交易量增长了 65,000%，但这一数字其实有其背景原因——今年年初，贵金属价格出现了历史性的上涨，白银的价格首次突破了每盎司 100 美元的大关，黄金的价格也上涨了近 24%，不过随后这两种金属的价格又几乎回吐了全部涨幅。

股票的去中心化衍生品也出现了类似的走势。BitMEX 发现，与股票挂钩的永续互换合约的周交易量在这一季度增长了 908%，达到了约 49 亿美元。在 2 月份贵金属价格飙升期间，与传统投资相关的永续互换合约的总周交易量甚至一度达到了 545 亿美元。

由于伊朗控制着霍尔木兹海峡——这条全球约 20% 的石油运输要道，因此随着伊朗与各国之间的冲突加剧，原油价格开始大幅上涨。

与传统期货合约不同，永续互换合约没有到期日。它们通过收取资金费这种定期支付的费用，来确保合约价格与标的资产的价格保持一致，从而实现全天候交易且没有到期日限制。

BitMEX 指出，正是这种能够持续进入传统金融市场的能力，推动了去中心化永续互换合约的发展。当前的宏观经济不确定性为这类合约的交易量增长提供了有利条件，各交易所也纷纷推出了基于传统金融体系的永续互换合约产品，以此抓住这一市场机遇。