首尔行政法院近期作出裁决，正式撤销了金融情报机构对 Upbit 运营方 Dunamu 实施的为期三个月的部分业务暂停处罚。该判决直接终结了自 2025 年 2 月启动的监管争议，允许该交易所在诉讼期间继续开展新用户招募及数字资产转账业务。这一法律胜利标志着监管机构在缺乏明确合规细则的情况下对加密企业实施严厉反洗钱制裁的空间被大幅压缩。

法院在判决书中明确指出，现行法规对于金额超过 1,000,000 韩元的交易虽有清晰规定，但在处理小额转账时存在显著的法律模糊地带。针对监管机构指控 Dunamu 未能采取足够措施以及与其未注册海外虚拟资产提供商进行交易的问题，法官认定监管机构未能具体说明企业应执行何种行动。据午方 AI 监测显示，此种立法层面的定义缺失导致无法认定企业存在故意或重大过失，从而使得原处罚决定缺乏法理依据。值得注意的是，即便事后评估认为整改措施不充分，在法律上也不能直接推导出主观违规的结论。

回顾事件脉络，金融情报机构曾于 2025 年 2 月 25 日基于现场检查发现 Dunamu 与未注册的海外虚拟资产提供商进行了交易，且未能履行客户尽职调查义务，同时发现 60 多万起涉嫌违反了解你的客户规定的行为，据此下达了为期三个月的部分业务暂停处罚。Dunamu 随即启动法律程序，并于 2025 年 3 月 27 日成功获得法院批准的临时禁令，使其在最终判决前维持正常运营。此次终审裁决不仅恢复了 Dunamu 的业务连续性，更为韩国加密行业确立了重要的合规判例，即监管处罚必须建立在具体且明确的义务界定之上，而非依赖事后的结果倒推责任归属。