美联储在 3 月 17 日至 18 日的联邦公开市场委员会会议后披露的最新纪要显示，决策层对于未来利率路径存在明显分歧，且中东战争局势成为关键变量。会议以 11 票对 1 票维持利率在 3.5% 至 3.75% 区间不变，虽然多数官员认为在通胀受控前提下今年有望降息，但无人能准确预判地缘冲突延长对美国经济的具体冲击程度。

这种不确定性直接影响了市场对流动性的定价预期，尽管上次降息发生在 2025 年 12 月 10 日并下调了 25 个基点，但后续动作将高度依赖数据表现。据午方 AI 监测显示，市场情绪正从单纯的交易降息预期转向对政策双重路径的评估，特别是当通胀数据偏离目标时，部分官员明确提出了上调利率区间的必要性。

除了通胀风险外，劳动力市场的下行压力同样不容忽视，纪要指出当前净就业创造率较低，使得就业状况极易受到负面冲击影响，这增加了货币政策收紧的可能性。CME 集团 FedWatch 工具数据显示，截至 4 月 28 日至 29 日下次会议前，市场认为 12 月 8 日维持利率不变的概率高达 75.6%，而降息概率仅为 20.4%，升息概率为 2.4%。

综合来看，尽管降息被视为刺激投机性投资需求的潜在利好因素，但在地缘政治与宏观经济数据的双重夹击下，美联储的政策空间正在被压缩，投资者需警惕政策转向带来的流动性紧缩风险。