據 Woofun AI 消息，2025 年 7 月 18 日正值唐納德·特朗普簽署《GENIUS法案》一週年，美國各監管機構卻在這一關鍵節點未能如期出臺最終規則。

儘管過去 365 天內監管層密集行動，但截至週六這一法定截止日期，所有針對穩定幣的聯邦級實施細則仍停留在擬議階段，導致市場面臨持續的合規不確定性。這一監管真空狀態不僅暴露了跨部門協調的深層阻力，更讓作爲美國首個全面穩定幣框架的 GENIUS法案，在落地執行層面遭遇嚴峻挑戰。

監管進程的滯後並非毫無進展，而是陷入了“有提議無終稿”的僵局。據報告，美國財政部、美國貨幣監理署、美國聯邦存款保險公司及美聯儲理事會等核心機構已深度介入。Woofun AI 整理數據顯示，自法案生效以來，上述聯邦機構累計發佈了 10 份擬議法規通知，試圖構建完整的監管拼圖。其中，美國財政部牽頭提出了四項關鍵提案，涵蓋州級監管與聯邦框架的兼容性標準、外國發行方註冊機制以及反洗錢合規指南；美國貨幣監理署則針對全國性特許支付類穩定幣發行方，發佈了涉及授權要求與監管標準的兩份文件；美國聯邦存款保險公司聚焦於其管轄範圍內的支付類機構，發佈了一份關於儲備金管理與運營預期的通知。

此外，美國國家信用合作社管理局也提出了允許受保信用合作社參與發行的規則，而多家聯邦銀行機構更共同起草了一項跨機構實施規則，旨在統一美國貨幣監理署、美聯儲和聯邦存款保險公司的監管口徑，消除標準衝突。

在監管細則懸而未決的背景下，行業內部對立法路徑的分歧日益凸顯。獲得聯邦特許的加密貨幣銀行 Anchorage Digital 在週五發佈的報告中，強烈呼籲國會盡快通過《CLARITY法案》，主張將 GENIUS 法案中已驗證有效的穩定幣規則擴展至更廣泛的數字資產領域。該法案旨在建立美國首個數字資產聯邦監管框架，並已於 5 月獲得美國參議院銀行委員會的初步通過。

然而，傳統銀行業對此反應冷淡甚至強烈反對。7 月 13 日，美國銀行家協會與美國獨立社區銀行家協會聯合致信參議院領袖，明確表達了對 CLARITY法案中收益率條款的擔憂。這些協會認爲，現行草案可能允許加密貨幣公司在未遵循與傳統銀行同等監管要求的情況下提供穩定幣收益率服務，進而導致支付類穩定幣異化爲存款替代品，威脅金融系統穩定。他們主張必須通過新修正案，嚴格界定穩定幣作爲交易工具而非存款工具的屬性，以消除監管套利空間。

隨着立法窗口期的急劇收窄，CLARITY 法案的通過前景正變得愈發悲觀。Galaxy Digital 在 6 月 26 日發佈的評估報告中，將該法案在 2026 年正式成爲法律的概率大幅下調至 50%。

這一判斷基於多重現實阻礙：參議院尚未就銀行與農業領域的文本達成統一共識，缺乏明確的通過時間表，且隨着立法人員即將離任華盛頓，可用於推進立法的黃金時間正在迅速流逝。GENIUS 法案一週年無果而終，不僅標誌着穩定幣監管進入深水區，更預示着未來兩年內，美國數字資產市場的合規框架可能長期處於碎片化與博弈狀態，直至新的政治週期開啓或監管危機倒逼改革。