新墨西哥州近日卷入美国商品期货交易委员会（CFTC）发起的新一轮法律冲突，成为该机构在预测市场管辖权问题上起诉的第八个州。此前，该州于6月4日以Kalshi涉嫌非法提供体育博彩服务为由提起诉讼，指控其在未获许可情况下向居民开放体育赛事合约交易，并允许18至20岁用户参与，而当地法定博彩年龄为21岁。作为回应，CFTC于周五在联邦法院正式起诉新墨西哥州州长米歇尔·卢汉·格里沙姆、州司法部长劳尔·托雷斯及州博彩监管委员会成员，旨在阻止该州以州级博彩法规干预CFTC注册的指定合约市场。午方 AI 梳理发现，这是CFTC继罗德岛州、威斯康星州、明尼苏达州、纽约州、亚利桑那州、康涅狄格州和伊利诺伊州之后，再次对州级执法行动发起联邦层面的法律反击。

CFTC在起诉书中明确指出，Kalshi所交易的体育赛事合约本质上属于联邦商品法定义的'互换合约'，而Kalshi作为CFTC'专属管辖'的指定合约市场，其业务活动应完全受联邦监管。CFTC主席迈克·塞利格在声明中强调，新墨西哥州试图通过州级博彩法规阻止经批准的金融产品流通，直接侵犯了国会为监管商品衍生品市场而建立的联邦法律体系。他指出，此类行为是试图以地方立法推翻联邦法律及数十年司法判例的典型例子，CFTC有责任捍卫其在商品衍生品监管领域的专属管辖权，并将继续坚决履行这一职责。该机构请求法院裁定适用于指定合约市场的州级法规无效，并颁布永久性禁令，禁止新墨西哥州针对此类平台采取任何执法行动。

与此同时，前CFTC及SEC主席加里·詹斯勒在周四为Kalshi提交的法律文件中提出不同观点。他认为，2010年为应对2008年金融危机而制定的《多德-弗兰克法案》虽旨在规范互换合约，但其适用范围并未涵盖体育赛事合约。詹斯勒指出，国会并未将体育博彩合约纳入该法案对互换合约的定义之中，且这些合约不符合商品法中关于互换合约的核心特征——即'对冲经济风险'。他强调，体育博彩几乎从来都与风险对冲无关，因此不应被归类为受联邦专属管辖的互换合约。午方 AI 注意到，詹斯勒进一步向CNBC表示，问题的关键在于2010年国会是否明确剥夺了各州对此类业务的监管权，而他的答案是否定的，认为联邦法律并未排除州级监管的可能性。

这场法律纠纷凸显了联邦与州政府在新兴预测市场监管权上的深层博弈。CFTC坚持认为，一旦某类合约被认定为互换合约，其监管权即归属联邦，州级法规不得干预；而新墨西哥州及部分法律专家则主张，体育博彩合约具有独特的社会属性，应受州级博彩法规约束。随着更多州可能效仿新墨西哥州采取类似行动，CFTC与地方当局之间的管辖权冲突或将进一步升级。午方 AI 分析认为，若法院最终支持CFTC立场，将强化联邦对预测市场的统一监管框架；反之，若州级法规被认可，则可能导致监管碎片化，增加合规成本并抑制行业创新。无论结果如何，此案都将为未来预测市场平台的法律地位提供关键判例。