摩根大通已正式向美国证券交易委员会提交申请，计划在以太坊平台上推出代号为 JLTXX 的代币化货币市场基金，名为 OnChain Liquidity-Token Money Market Fund。该产品的核心定位是允许稳定币发行方将支撑其代币的储备资产存入受监管的类现金金融产品，在确保流动性的同时获取利息收益。根据周二披露的文件，JLTXX 将主要投资于美国国债以及以美国国债或现金为抵押的隔夜回购协议。这一举措直接响应了今年 7 月通过的 GENIUS 法案，该法案专门针对稳定币发行制定了严格的合规框架。基金设定了 100 万美元的最低投资门槛，在享受特定费用减免后，年管理费率定为 0.16%，由摩根大通旗下的区块链部门 Kinexys Digital Assets 负责运营管理。尽管相关申请已于周三正式生效，但银行方面尚未公布具体的上线时间表。

华尔街对基于区块链的代币化技术兴趣日益浓厚，高管们普遍认为该技术能显著提升交易与结算效率。午方 AI 梳理发现，目前不包括稳定币在内的实物资产代币化规模已超过 322 亿美元，涵盖大宗商品、股票、债券及房地产等几乎所有主要资产类别。彭博社分析师 Eric Balchunas 特别指出，JLTXX 的推出具有行业标杆意义，因为对于一款以稳定资产为支撑的货币市场基金而言，0.16% 的管理费率处于较低水平，这将极大增强其对机构投资者的吸引力。

此次 JLTXX 的推出并非摩根大通在代币化领域的孤例，而是其战略延续。此前，该行已推出了首款代币化产品 My OnChain Net Yield Fund（代码 MONY），同样运行于以太坊平台，专注于投资短期债务证券以获取高于银行存款的回报，并实现每日利息与股息结算。

此外，摩根大通上周还参与了一项关键试点交易，利用 XRPledger 和银行间清算系统，成功在几秒钟内将第一只基于区块链的美国国债代币基金从美国转移至其新加坡银行账户，验证了跨境结算的高效性。

市场竞争格局方面，摩根士丹利早在 4 月份便推出了 Stablecoin Reserves Portfolio，允许稳定币发行方将储备资产存入其货币市场基金以获取收益。

然而，代币化技术的快速扩张也引发了监管层面的担忧。国际货币基金组织在 4 月发布的报告中警示，代币化可能将风险从传统银行系统转移至共享账本和智能合约代码，导致在发生“压力事件”时干预措施更加困难。报告强调，若法律未对所有权记录和结算最终性做出明确规定，代币化市场极易出现碎片化和边缘化趋势。午方 AI 注意到，包括《鲨鱼缸》节目投资人 Kevin O'Leary 在内的多位行业专家呼吁，必须制定如 CLARITY 法案等法规，才能有效解决上述结构性问题，确保行业在合规轨道上稳健发展。