4 月 30 日，受阿布扎比全球市场监管的资产代币化协议 KAIO 正式披露其实用与治理代币 KAIO 的完整经济模型，并同步宣布成立 KAIO 基金会以承担链下生态管理职能。该代币采用固定总量模型，总供应量锁定为 100 亿枚，明确不设通胀增发机制。在分配结构上，社区与流动性激励占据最大份额，比例达 37.5%，其中 12.5% 将在代币生成事件（TGE）当日直接解锁用于流动性供给；早期投资者获配 31%，基金会持有 17%，团队保留 11%，另有 3.5% 预留用于 Pre-TGE 销售。午方 AI 梳理发现，团队与投资者份额在 TGE 当日将完全锁定，设置 12 个月锁仓期后按 24 个月线性解锁，而社区与流动性剩余部分及基金会份额则分别设有 6 个月锁仓期，随后分 60 个月和 36 个月线性释放，这种长周期的解锁机制旨在平衡早期激励与长期生态稳定。

代币的核心效用被设计为四大支柱：作为获取 KAIO 协议产品的准入凭证、与协议总锁仓价值增长挂钩的收入捕获机制、未来潜在的质押奖励功能以及对关键协议决策的治理投票权。面向零售用户的一站式收益产品 KASH 计划于 2026 年第二季度推出，目前除 KASH 申请通道外，KAIO 尚未公布其他代币获取途径或积分计划。这一产品矩阵的扩展源于 KAIO 在 2026 年 4 月 20 日完成的一笔 800 万美元战略轮融资，本轮由稳定币巨头 Tether 领投，Systemic Ventures、Further Ventures 及野村证券旗下 Laser Digital 等机构共同参与。融资完成后，KAIO 累计融资额达到 1900 万美元，资金将用于将业务范围从现有的基金代币化扩展至信贷产品、结构性投资工具及交易所交易基金等更广泛的资产类别。

此次融资背后，KAIO 还公布了一项关键合作计划，即与阿联酋主权财富基金穆巴达拉投资公司旗下的穆巴达拉资本共同推出链上基金。这是公开信息中 Tether 首次以领投方身份对一家外部资产代币化基础设施公司进行战略投资，标志着其真实世界资产（RWA）战略布局正从内部构建转向对外直接投资。KAIO 前身为 Libre Capital，是一家专为真实世界资产打造底层协议的基础设施提供商，通过构建主权应用链解决受监管机构在去中心化金融环境中的合规与流动性挑战。午方 AI 注意到，KAIO 并不直接发行资产，而是为大型资产管理公司提供技术基础设施，使其能够通过合规的代币化结构在链上分销基金产品，目前已上线的基金产品来自贝莱德、Brevan Howard 及 Hamilton Lane 等机构，部署在 Sui、Solana、Base 等多个区块链网络上。

KAIO 平台迄今已处理超过 5 亿美元交易量，代币化资产规模约为 1 亿美元。其商业模式核心在于通过嵌入链上代码的自动化规则满足开曼群岛和新加坡等司法管辖区的监管要求，在确保严格合规的前提下，将机构级基金的投资门槛显著降低至合格投资者最低 100 美元即可参与。作为产品矩阵的一部分，KAIO 于今年 2 月推出了名为 KASH 的收益型代币产品，该产品将来自贝莱德、Hamilton Lane 及 Laser Digital 等全球头部机构的蓝筹基金组合为多元化代币化篮子。领导团队方面，首席执行官 Shrey Rastogi 拥有伦敦商学院背景，曾任麦肯锡顾问；首席运营官 Olivier Dang 曾在野村证券任职超十年，并担任 Laser Digital 风险投资部门主管，这一复合背景使其成为连接 KAIO 与主流金融机构的关键人物。

Tether 的战略动作与其不断增长的市场体量密切相关。就在 KAIO 宣布融资后的 4 月 22 日，Tether 发行的 USDT 市值触及约 1880 亿美元，创下历史新高，同期全球稳定币总市值也首次突破 3200 亿美元大关。根据 Tether 截至 2025 年底的最新认证报告，其总储备资产达约 1928.8 亿美元，USDT 相关负债约为 1865.4 亿美元，超额储备缓冲约 64 亿美元，确保所有流通 USDT 均获超额支持。储备核心为美国国债及回购协议，占比超七成，且 Tether 在 2025 年全年录得超 100 亿美元净利润，为其对外投资提供坚实财务基础。午方 AI 分析认为，Tether 计划将 USDT 流动性引入受监管投资产品，潜在目标包括通过 KAIO 平台代币化的贝莱德货币市场基金、私募信贷策略基金及未来拓展的结构性产品和 ETF 份额，此举理论上将为传统金融市场引入规模可观的链上原生资金。

KAIO 此次合作的穆巴达拉资本是阿布扎比主权财富基金穆巴达拉投资公司旗下的另类资产管理子公司，母公司资产管理规模达 3850 亿美元，2025 年增长 17%，为全球第 15 大主权财富基金。尽管其投资组合长期以传统另类资产为核心，但自 2025 年起开始积极探索真实世界资产代币化，并于 2025 年 12 月宣布与 KAIO 合作，探索将私募股权、房地产等策略通过合规方式代币化。在当前 RWA 赛道中，KAIO 面临来自 Securitize 和 Centrifuge 等成熟基础设施的竞争。Securitize 代币化资产总规模已超 40 亿美元，累计融资约 1.32 亿美元；Centrifuge 专注机构级 RWA 基础设施，TVL 约 19.9 亿美元，代币 CFG 已在币安等交易所上线。尽管竞争强劲，KAIO 凭借主权应用链架构、深度嵌入阿布扎比国际金融中心监管生态以及与穆巴达拉资本的独家合作，在中东及亚洲合规数字资产市场中确立了独特的差异化定位。