DeepSeek V4的正式发布标志着全球人工智能竞争格局的关键转折点。该模型包含1T参数的MoE主模型及285B参数的Flash版本，随后全功能1.6T Pro版本迅速问世，并在GitHub上以Apache 2.0许可证完全开源，权重数据与部署代码同步公开。这一动作在发布后24小时内引发了资本市场的剧烈分化反应，资金流向清晰地揭示了市场对技术路线的新判断。午方 AI获悉，A股计算能力相关个股几乎全线上涨，其中Cambricon股票连续11个交易日上升，单日涨幅达3.7%，月累计涨幅超60%；华为科技触及10%涨停板，最终收盘涨8.4%；中芯国际A股涨4.91%，H股涨8.81%；海思半导体H股一度飙升至18%，收盘涨12%；CSI半导体芯片ETF单日吸金24亿元人民币，创下历史新高。

相比之下，香港股市中主打“自主研发大规模模型”的AI企业却遭遇资金出逃。WiseSpec股价下跌8.07%，空仓比率高达9.9%；MiniMax股价下跌7.40%，空仓比率激增至22.87%，创下过去三个月港股AI板块单日新高。这两家2025年下半年上市的企业，其招股书核心卖点与DeepSeek V4的开源策略形成鲜明对比。

与此同时，太平洋彼岸的NVIDIA股价下跌1.8%，盘中最大跌幅达2.6%，最终收盘持平。彭博社分析指出，这与1月27日V3发布引发的6000亿美元市值蒸发的恐慌性抛售不同，此次更像是一次方向明确的价格调整，反映出机构观点的转变：中国AI推理需求正开始与北美市场分道扬镳。

这种市场反应的深层逻辑在于过去30天内全球模型发布密度的剧增。从3月26日至4月24日，包括Anthropic Opus 4.6、Google Gemini 3.1 Pro、OpenAI GPT-5.5、Mistral Large 3、Meta Llama 4、Kimi K2.6、Qwen3-Next、Byte Bean 2.5 Pro、腾讯Huan Yuan 3.0等在内的11款重磅模型密集发布，平均每2.7天就有一款新模型问世。午方 AI了解到，尽管这些模型在LMArena排行榜上的分数差距普遍不超过50分，属于同一性能级别，但决定资本流向的关键在于开源协议与发布时机的结合。在前十模型中，仅有Llama 4开源，但其商业限制条款导致开发者社区评价平平，OpenRouter在发布三天后便跌出前十；而DeepSeek V4采用无限制的Apache 2.0协议，推理代码同步公开，在过去六个月里从性能、价格和开放性三个维度对闭源阵营构成巨大压力。

DeepSeek V4的发布公告中首次出现了一句具有里程碑意义的声明：“在发布当天，Cambricon SNN 590和华为Ascend 950PR即可实现全栈适配，部署代码与开源版本保持一致。”这一声明将过去12个月的三件平行事件串联起来，彻底改变了硬件与软件的博弈格局。首先是硬件层面，华为Ascend 950PR于2025年12月量产，FP4算力达1.56 PFLOPS，HBM容量112GB，首次在硬件指标上直接挑战NVIDIA B系列芯片。在1T参数V4 MoE推理任务中，Ascend 950PR单卡处理能力是H20的2.87倍；配合CANN 8.0软件栈优化，在由8块Ascend 950PR组成的SuperNode上运行V4，端到端推理延迟比H100集群低35%。Cambricon SNN 590单芯片FP8算力与H100相当，售价却不足一半。

其次是软件生态的突破。4月22日，vLLM主线代码合并了Cambricon MLU后端，使开源推理框架首次原生支持非NVIDIA国产GPU；DeepCloud开发的DCU虽通过ROCm生态支持V4，但也顺利运行了MoE路由层。

这意味着V4部署不再受限于单一国产GPU，打破了生态依赖，标志着生产领域的关键转折。午方 AI监测到，这一技术突破直接回应了硅谷的担忧。4月15日在台积电分析师日上，NVIDIA CEO黄仁勋直言：“如果他们能让大语言模型摆脱对CUDA的依赖，那将是巨大威胁。”九天后，DeepSeek V4的发布用行动给出了答案，将“国产替代”从模糊概念转化为可量化的单卡算力、推理延迟和部署成本数据。

资本市场的重新定价逻辑已十分清晰：Cambricon的连续上涨不再仅因“国产GPU概念”，而是因其成为DeepSeek V4推理基础设施的核心提供商；中芯国际H股上涨12%，则是因为其利用7纳米工艺制造Ascend 950PR，每一枚在国产芯片上运行的V4模型，都意味着原本属于NVIDIA和台积电的产能留在了珠江三角洲。未来路径也已明确，华为计划于2026年第四季度推出950DT训练版芯片，目标是在万卡集群上实现V5或同级模型的全栈训练。若该计划成功，CUDA在中国大模型训练领域的垄断地位将从“不可或缺”转变为“可选而已”，全球AI产业链的价值分配将迎来历史性重构。