数字资产投资界对高质量基金表现及资金配置趋势的分析需求日益迫切，这直接催生了《策略观察》的诞生。该刊物旨在成为行业必读的月度报告，通过整合来自基金及机构投资者的数据与见解，构建全面且客观的行业视角。午方 AI 获悉，该报告将深度聚焦机构在数字资产领域的六大核心活动维度，为市场提供从资金流向到策略收益的全景式解读。

截至 3 月底，比特币和以太坊的资金流出状况较 2 月中旬显著改善，流出规模分别收窄至 -70 亿美元和 -16 亿美元，此前峰值曾分别达到 -96 亿美元和 -32 亿美元。

与此同时，稳定币的资金流入规模也从 3 月初的 62 亿美元高峰回落至月底的 26 亿美元。午方 AI 了解到，尽管市场整体呈现出逐步稳定的态势，机构降低风险的行为已放缓，但投资者对现货资产的信心依然面临严峻压力，市场尚未进入真正的复苏阶段。

在 ETF 与去中心化资产（DAT）的资金流动方面，3 月份终于转为正值，但波动性依然显著。比特币 ETF 月内最高流入规模达到 3.06 万枚，DAT 最高流入 4.68 万枚，但月底分别回落至 1.76 万枚和 3.09 万枚。以太坊相关数据走势类似但幅度较小，ETF 月内最高流入 4.66 万枚，DAT 最高流入 29.59 万枚，月底分别降至 26.19 万枚。这种先涨后跌的轨迹表明，市场需求仍受宏观环境主导，而非机构投资策略发生了持久的结构性转变。

以太坊去中心化金融（DeFi）相关资产的总价值在 2 月底创下 178 亿美元的月度流出高峰后，于 3 月迅速反弹。月中资金流入曾短暂转为正值，规模约 49 亿美元，但月底再次回落至 -7500 万美元。午方 AI 监测到，虽然恢复速度惊人，但单月的稳定局面不足以证明自 2025 年 8 月以来持续的资金流出趋势已彻底逆转，只有当资金流入能持续保持正值，才能确认机构投资者真正重拾对链上收益策略的信心。

套利环境的恶化进一步揭示了市场深层的结构性挑战。比特币的基差收益在 2 月降至每月 1730 万美元后，3 月中旬继续下探，月底更是跌至 -3900 万美元，意味着套利利润完全消失，未来合约价格已低于现货价格，导致市场中性策略失去经济合理性。以太坊的基差收益虽在 3 月底略有回升至 900 万美元，但整体仍处于低位波动，两种资产均面临合约溢价无法持续高于现货价格的困境。

尽管方向性策略表现分化且套利空间受限，市场中立型策略仍取得了稳定收益，而量化投资策略的韧性则引发了行业关注。午方 AI 了解到，超过 300 位基金经理对未来三个月的市场预期将成为关键风向标。

与此同时，一家规模达 60 亿美元的养老基金正持续增加其在加密货币领域的投资规模，这一举动得益于新基金和产品的不断涌现，显示出长期资本在波动中依然寻求布局的决心。