比特币市场在经历 2 月 5 日触及 60,000 美元低点后，已耗时两个多月完成底部盘整，当前价格正逐步回升并逼近 70,000 美元的关键阻力位。尽管中东地缘冲突引发油价突破 100 美元/桶，导致宏观环境充满不确定性，但链上数据揭示出市场内部结构正在发生根本性转变，卖方抛压似乎已接近耗尽的临界点。

CheckonChain 监测数据显示，目前每日因抛售产生的已实现亏损约为 4 亿美元，虽然该数值仍高于历史平均水平，但相较于近期高点已呈现显著的下降趋势。回顾 11 月 21 日与 2 月 5 日的极端行情，当时每日抛售造成的亏损曾激增至 20 亿美元，这一规模不仅创下数年来新高，甚至超越了 2022 年熊市期间的损失幅度，而当前的回落标志着现货市场正从大规模恐慌性抛售转向净买入趋势。

Glassnode 的独立数据进一步佐证了这一逻辑，其 7 天移动平均数据显示，每日实现的盈利已降至 3 亿美元，创下 12 个月以来的最低水平。这一现象表明，那些在 60,000 美元低位介入的投资者目前已进入微利状态，并开始进行部分获利了结操作，而非恐慌性割肉。

与此同时，盈利与亏损比率已攀升至 1.4，这是自今年 1 月以来达到的最高水平，该指标通过对比盈利交易与亏损交易的比特币数量，清晰地显示出当前市场中实现的盈利规模已经超过了亏损规模。据午方 AI 监测显示，这种盈亏结构的逆转通常预示着市场情绪由极度悲观转向理性修复，是卖方力量衰竭的典型技术信号。

随着已实现亏损的持续压缩和盈利比例的扩大，市场底部的支撑力度正在增强，这为后续价格突破 70,000 美元关口提供了坚实的微观基础。综合多项链上指标判断，比特币极有可能已经度过了最艰难的抛压释放期，市场重心正从防御性持仓转向进攻性布局，未来走势将更多取决于宏观流动性的边际改善而非内部筹码的剧烈交换。