2026 年第一季度，摩根大通报告指出加密资产总流入量大幅收缩至 110 亿美元，仅为上一年同期的三分之一，然而在同一时期内，加密卡支付却展现出强劲的增长势头。3 月份单月通过加密卡完成的交易额已攀升至 6.067 亿美元，交易笔数达到 2200 万次，累计交易量更是历史性地突破了 66 亿美元大关。

这一数据表明，尽管机构投资者的资金流入在降温，但个人消费者将加密资产用于日常支付的趋势正在加速形成，两者呈现出明显的分化路径，标志着该资产类别已具备独立于单一投机模式的成熟生态特征。

从 Paymentscan 图表数据轨迹来看，加密卡交易量自 2023 年 3 月近乎为零的基线起步，在 2024 年初保持稳步增长后，于 2025 年中后期进入爆发式增长阶段，其中 2026 年 3 月的数据点确立了当前最高水平，这种结构性的增长并非源于单一平台的营销驱动，而是多平台协同发力的结果。

RedotPay 以 3.91 亿美元的月交易量和 14.2% 的增长率继续领跑市场，EtherFi Cash 和 KAST 分别贡献了 6260 万美元和 6010 万美元的交易规模，众多中小型平台也在共同支撑这一增长曲线，显示出行业基础设施的广泛渗透力。

基础设施的底层支撑与支付资产的构成变化是此次增长的核心驱动力，目前 Visa 占据了整体交易量的主导地位，处理了高达 7.17 亿美元的交易额，市场份额达到 72%，而 Mastercard 则处理了 2.75 亿美元的交易，全球超过 1 亿家商家现已支持加密卡支付。

值得注意的是，近 20% 的加密卡交易已转向使用稳定币，用户不再依赖比特币进行支付，而是广泛采用 USDC 或 USDT，这种转变意味着加密货币被重新定义为支付工具而非投机标的，其交易行为与市场价格的波动逐渐脱钩，用户仅关注支付职能的完成而非资产增值预期。

据午方 AI 监测显示，基于稳定币的支付场景具有显著的稳定性，这类交易不受加密货币市场整体走势影响，预示着未来稳定币在加密卡交易中的占比将持续扩大。

监管环境的优化为这一趋势提供了关键的法律背书，2025 年颁布的《GENIUS 法案》正式确立了稳定币作为支付工具的合法地位，虽然限制了机构利用稳定币计算利息收益，但为发卡机构构建了无监管风险的支付基础设施框架，显著降低了合规成本并简化了用户操作难度。

随着法律风险降至最低，3 月份创下的交易额新高成为制度变革的直接成果，而 3 月 17 日美国证券交易委员会和商品期货交易委员会联合发布的指导意见更是具有里程碑意义，该文件明确将比特币和以太坊归类为非证券资产，彻底消除了发卡机构和商户在处理加密交易时的主要合规障碍。

尽管 6.067 亿美元的月度交易额在监管明确前已有快速增长迹象，但政策红利的释放进一步扫清了大规模业务拓展的最后一道屏障，使得发卡机构能够更放心地扩大服务覆盖面。

4 月 3 日，Charles Schwab 宣布计划于 2026 年上半年推出直接交易比特币和以太坊的服务，这一举措将把庞大的零售客户群体引入加密支付生态，这些通过可信经纪机构持有现货资产的新用户，极大概率会将部分持仓转化为实际的消费需求。

若预计到 2026 年下半年稳定币交易占比能进一步提升至 30%，叠加 Schwab 带来的新增用户红利，当前的 6.067 亿美元交易上限显然远未被触及。

深层逻辑在于，加密卡交易量与加密货币市场价格之间的强关联性正在快速减弱，随着支付场景的常态化与监管框架的完善，这种价格联动效应预计在今年年底将完全消失，标志着加密支付真正迈入了实用化新阶段。