去中心化金融借贷协议 Sky 正启动战略转型，致力于通过重构产品结构来提升其 B- 信用评级，从而打破传统机构投资者的准入壁垒。今年 8 月标准普尔授予的 B- 评级使其发行的稳定币信用地位等同于刚果民主共和国政府债券，这一水平虽具里程碑意义但仍不足以吸引保守型资本，促使项目方主动寻求改进传统金融机构关注的风险薄弱点。据午方 AI 监测显示，行业资金流向正在发生结构性转变，优质评级已成为传统金融资金入场的核心门槛。

为应对评级挑战，Sky 计划在即将推出的季度内完成债务支撑结构的重新设计，核心策略是剥离高风险收益来源以降低整体风险敞口。用户铸造 USDS 稳定币所需的抵押将维持过度抵押状态，但平台决定将高收益资产隔离至独立的次级风险资本金库中，该金库被定义为首亏型产品，在承担更高风险的同时提供超额回报以平衡风险结构。

同时，优先级与次级产品的分离机制借鉴了传统金融市场中的结构化设计，确保优先级债务在借款人还款时享有优先受偿权，这种低风险特征正是评级机构评估保守型投资标的时的关键指标。值得注意的是，项目方已明确减少了对 Ethena 发行的合成美元 USDe 的持仓规模，此前标准普尔因该资产价值维持机制复杂而赋予其 1,250% 的极高风险权重，这一调整直接回应了监管机构的关切。

行业内并非只有 Sky 在为此努力，2022 年 Compound Finance 的机构部门 Compound Prime 同样获得了标准普尔对其优先级无担保债务的 B- 评级，显示出头部 DeFi 协议向合规化靠拢的趋势已成常态。尽管市场上涌现出如 Credora 等专为加密领域服务的评级机构，但其市场影响力尚无法与传统三大评级机构相提并论，导致机构资金仍高度依赖传统评级标签。

截至 2026 年 3 月，Sky 旗下的子 DAO 组织 Spark，其 stUSDS 金库获得了 B+ 评级，而传统评级机构给出的评级仅为 BB-。项目负责人强调，在当前市场存在大量不规范发行行为的背景下，获取权威信用评级不仅是提升自身信誉的必要手段，更是整个去中心化借贷市场走向成熟与合规的必经之路。