OpenAI 已向美國證券交易委員會提交保密形式的 S-1 文件，計劃最早於 9 月啓動公開募股，其估值區間鎖定在 8520 億美元至 1 萬億美元之間。這一動作標誌着人工智能領域大型 IPO 浪潮的正式開啓，高盛預測 2026 年美國企業 IPO 融資總額有望創下 1600 億美元的新高。

與此同時，SpaceX 計劃以 1.75 萬億美元的估值籌集 750 億美元，而剛剛在 5 月底完成 965 億美元融資的 Anthropic 也悄然提交了上市申請。午方 AI 梳理發現，SpaceX、OpenAI 和 Anthropic 這三家巨頭的融資需求總和，已相當於 2025 年全年美國 IPO 市場總規模的 4 倍，顯示出資金向人工智能領域轉移的趨勢極爲迅猛。

對於 Bitcoin 而言，這場史無前例的 IPO 浪潮實質上構成了一次嚴峻的流動性壓力測試。此前推動 Bitcoin 價格攀升至 126,000 美元的那批資金，如今正徘徊於 SpaceX 和 OpenAI 之間尋求更高回報。數據顯示，過去一年人工智能相關股票及半導體股票漲幅約爲 170%，而同期 Bitcoin 價格卻下跌了約 40%。6 月 3 日的市場表現尤爲典型，費城半導體指數單日上漲約 5.9%，Bitcoin 價格則下跌約 4%，這種背離直接反映了機構投資者正在將資金從加密資產轉向人工智能和半導體行業。在美國上市的比特幣 ETF 在 6 月第一週便損失超過 17 億美元，此前連續 13 個交易日累計流失資金已達 44 億美元。

Bitcoin 之所以長期受機構投資者青睞，核心在於其被視爲流動性極佳的高β值投機工具。

然而，當前傳統經紀賬戶中持有的數千億美元 AI 相關資產，同樣具備高流動性和投機屬性，且這些資產還能每季度產生實際收益。午方 AI 注意到，一個願意爲 SpaceX 提供 750 億美元融資、爲 OpenAI 提供 1 萬億美元融資的市場，顯然具備極高的風險承受能力。在這種環境下，Bitcoin 正逐漸被重新定義爲一種風險資產，其價格走勢將更緊密地跟隨整體市場的風險偏好波動。

儘管市場流動性看似充裕，美國貨幣市場基金中約有 8 萬億美元資金，SpaceX 的 750 億美元融資額僅佔其中的 1%，理論上足以同時支撐兩類資產交易，但資金流向的結構性變化不容忽視。最近幾個季度，人工智能企業業績屢創歷史新高，使其成爲能帶來實際現金流的優質賽道。Bitcoin 此前的牛市行情主要依賴流動性注入、市場輿論發酵以及 ETF 帶來的結構性需求，然而一旦資金流向發生逆轉，這些支撐因素將迅速失效。雖然 Bitcoin 擁有稀缺性優勢，但當同一風險類別內的其他資產每年能實現 170% 的收益增長時，單純依靠稀缺性敘事已難以維持投資者信心。

高盛警告稱，波動性以及軟件相關股票的風險，仍是影響其預測的 1600 億美元 IPO 融資總額能否實現的關鍵變量。如果人工智能相關資產的估值持續發生劇烈變化，那麼 Bitcoin 恢復上漲勢頭所必需的'風險偏好上升'環境也將受到衝擊。午方 AI 分析認爲，高盛關於 2026 年美國 IPO 融資總額將達到 1600 億美元的預測，其前提條件是包括 SpaceX、OpenAI 和 Anthropic 在內的這些知名企業能夠成功上市，任何環節的受阻都可能引發連鎖反應，進而重塑全球風險資產的定價邏輯。