據 Woofun AI 消息，英特爾在2026年第二季度展現出強勁的復甦態勢，營收達到161億美元，同比增長25%，這一增速創下自2011年第三季度以來的最高紀錄。

儘管通用會計準則下錄得110億美元淨虧損，但這主要源於美國政府持有的10%股份處於'託管'狀態，並不反映核心業務實質。按非通用會計準則計算，公司實現淨利潤22億美元，每股收益0.42美元，遠超分析師預期的0.21美元，並實現了連續四個季度的盈利。毛利率從去年的29.7%大幅攀升至41.8%，增幅達12.1個百分點，顯示出規模效應與高利潤率產品銷售的雙重驅動。盤後交易中，英特爾股價上漲約11%，市場對其基本面改善給予積極回應。

數據中心與人工智能業務部門（DCAI）成爲業績增長的核心引擎，該部門營收達63億美元，同比增長59%，顯著超越分析師56億美元的預期。首席執行官帕特·基辛格指出，人工智能推動了對計算能力前所未有的需求，而英特爾在CPU、ASIC及先進封裝領域的優勢使其能夠抓住這一機遇。

更關鍵的變量在於供需關係的逆轉，基辛格透露CPU需求量已超過供應能力，使英特爾重獲定價權。首席財務官大衛·津斯納補充稱，定價現狀優於預期，中國市場部分服務器CPU月度價格上漲超10%，年初以來累計漲幅超40%。爲鎖定長期需求，英特爾已簽署10份僅鎖定數量不鎖定價格的長期協議，有效期甚至超過兩年。相比之下，客戶端計算與物理人工智能業務部門（CCPG）營收89億美元，同比增長13%，表現相對平穩，但受內存短缺影響，預計第三季度個人電腦銷量將保持平穩。

代工業務營收58億美元，同比增長31%，但仍處於營業虧損狀態，且大部分營收來自內部抵消。Woofun AI 整理數據顯示，備受關注的18A工藝良率正以每月約7%的速度提升，超出內部預期，已支持代號'黑豹湖'的Core Ultra 3系列處理器進入大規模生產，同時Xeon 6+處理器也採用該工藝量產，更先進的18A-P工藝已進入風險生產階段。英特爾甚至開始使用阿斯麥的高數值孔徑EUV光刻機爲'黑豹湖'晶體管'圖形層'做準備。在外部客戶拓展上，網絡安全公司Fortinet宣佈與英特爾建立戰略合作，成爲代工業務首個公開披露的知名客戶。

儘管美國總統特朗普6月表示蘋果同意與英特爾合作，但雙方未予確認，伯恩斯坦分析師認爲若合作成立，初期可能聚焦低端PC芯片，象徵意義大於短期營收貢獻。此外，英特爾還與谷歌雲、富士康、西門子、日立等建立戰略合作，共同開發行業定製化AI解決方案。AMD首席執行官蘇姿豐將2030年CPU市場規模預測從1200億美元上調至2200億美元，印證了智能工作負載帶來的強勁需求。

然而，市場估值爭議隨之浮現。Grizzle投資管理公司的投資組合經理托馬斯·喬治指出，英特爾當前預期市盈率約爲74倍，遠高於其10年平均水平的22倍，也高於英偉達和博通等競爭對手，認爲市場已提前透支估值。

儘管存在謹慎聲音，英特爾仍堅定推進產能擴張計劃。公司宣佈將2026全年資本支出從180億美元上調至200億美元，津斯納表示2027年支出將進一步上升，以支持產品和代工業務發展。具體而言，英特爾將投入約57億美元擴大Xeon 6處理器及基於英特爾3工藝的下一代Xeon處理器的製造能力，並提升加利福尼亞州波韋工廠的產能，加強光掩模製造能力，以支持當前及未來先進工藝技術的發展。津斯納強調，由人工智能驅動的計算需求持續增強，公司正在大幅增加在設備、潔淨室空間及基板方面的投資，以應對供不應求的局面。

展望第三季度，英特爾業績指引同樣樂觀。公司預計營收將在158億美元至168億美元之間，遠高於分析師151億美元的預期；非通用會計準則下的每股收益預計爲0.38美元，優於分析師0.27美元的預期；毛利率預計維持在42%左右。

這一系列數據表明，英特爾不僅在短期內通過定價權修復了利潤表，更通過鉅額資本支出爲長期競爭奠定基礎。隨着14A工藝預計在2028年大規模生產，以及代工業務外部訂單的積累，英特爾正試圖在CPU供不應求的窗口期內，重塑其在半導體產業鏈中的地位。這是繼2025年第三季度實現盈利以來，英特爾連續第四個季度展現出的強勁勢頭，其能否將短期的供需紅利轉化爲長期的技術領先優勢，將是市場關注的焦點。