据 Woofun AI 消息，美国经济分析局宣布将于 2026 年 9 月 30 日生效 PCE 价格指数方法论调整，并追溯修正历史数据。高盛与瑞银研报指出，此次变更将系统性压低核心 PCE 读数，引发市场对数据操纵的担忧。

软件及配件分项将弃用单一 CPI 数据，转而采用由数据处理服务 PPI、电子游戏软件 PPI 及 CPI 软件及配件构成的复合指数。高盛测算显示，该调整预计使 5 月核心 PCE 同比通胀下降 0.05 至 0.1 个百分点，至 12 月降幅扩大至 0.1 至 0.2 个百分点。

投资组合管理服务领域，新方法将利用就业调查中的总工时增长衡量真实服务量，进而倒推价格，取代原有的 PPI 平减模式。分析师估算，此项变更将使 5 月核心 PCE 同比通胀降低 0.1 至 0.15 个百分点，12 月降幅达 0.1 至 0.2 个百分点。瑞银警告，以劳动力数据外推替代直接价格指数，恐导致准确性下降并增加修订风险。

法律服务分项则因 CPI 数据自 2023 年起样本质量不佳，将改用特定法律服务 PPI 构建复合指数。高盛估计，此项变更反会使 5 月核心 PCE 同比通胀小幅上升约 0.04 个百分点，部分抵消前两项的下行压力。

综合三项变更，高盛预计 5 月核心 PCE 同比通胀将被下修 0.2 个百分点至 3.2%。该行随之将 2026 年 12 月核心 PCE 通胀预测从 3.2% 下调至 3.0%，2027 年 12 月预测维持 2.2% 不变。

Woofun AI 整理数据显示，瑞银估算若采用新方法，过去 12 个月整体 PCE 通胀将低约 0.21 个百分点，核心 PCE 通胀将低约 0.23 个百分点。

瑞银指出，修订系列向通胀贡献分布顶端的倾斜，表明其选择旨在降低通胀读数。两家机构均担忧新方法论透明度不足，将增加外部机构预测难度，进而加大美联储货币政策路径判断的不确定性。