据 Woofun AI 消息，马克·库班涉及 Voyager Digital 的诉讼案已正式提交至第十一巡回法院进行上诉审理。2025 年 12 月，罗伊·K·奥尔特曼法官曾驳回该案，但这一裁决并非基于案件实质内容，而是源于程序性问题：原告未能证明佛罗里达州法院对这位总部位于德克萨斯州的亿万富翁及其拥有的 NBA 球队拥有管辖权。法院从未认定 Voyager 的促销活动存在误导行为，也未裁定库班是否知晓平台风险或其代言是否导致投资者损失。2026 年 6 月 23 日，原告向第十一巡回法院提交上诉申请，直接挑战这一驳回决定，并针对 2026 年 5 月法院作出的不予重新审理或移交德克萨斯州的裁定提出异议——因为在德克萨斯州，管辖权问题本就不会构成障碍。目前，所有指控均未在法庭上得到验证，案件仍处于程序博弈阶段。

这起诉讼的根源可追溯至 2022 年。原告指控库班及其拥有的 Mavericks 队将 Voyager Digital 宣传为"无风险"的投资平台，并通过提供 100 美元比特币作为存款奖励等方式进行推广。原告认为，此类宣传实质上是在推销未经注册的证券，而依据这些宣传进行投资的消费者在 Voyager 项目失败后遭受了重大损失。2022 年 7 月，由于三箭资本未能偿还约 6.5 亿美元的贷款，Voyager 被迫申请第 11 章破产保护，导致客户资金全部流失。原告希望通过此案确立一个关键法律原则：因明星代言而参与投资的消费者，其权益是否应受到法律保护。库班与 Mavericks 队则基于管辖权问题成功抗辩，使案件在佛罗里达州被驳回。

值得注意的是，库班并非唯一被起诉的公众人物。其他三位名人被告——罗布·格隆考斯基、维克托·奥拉迪波和兰登·卡西尔——已于 2024 年以总计 240 万美元的金额达成和解，从而退出诉讼。虽然和解不等于承认责任，但他们的退出使得案件焦点完全集中在库班和 Mavericks 队身上，因为后者选择继续抗争而非妥协。正是这一坚持导致了最初的案件被驳回，并进而引发了当前的上诉。在多年诉讼过程中，一个关键变量发生了变化：库班已将其持有的 Mavericks 队大部分股份出售给米里亚姆·阿德尔森，这意味着如今球队的所有权结构与促销活动开展时已大不相同。

Woofun AI 梳理发现，第十一巡回法院现面临一个关键抉择：若推翻奥尔特曼法官的驳回决定，案件将返回地方法院进行实质性审理，届时那些长期悬而未决的问题——促销活动是否误导投资者、Voyager Digital 是否属于未经注册的证券——终将获得法律层面的澄清。反之，若上诉法院维持原判，原告仍有可能在德克萨斯州重新提起诉讼，因为在那里管辖权问题不会成为障碍；当然，案件也存在就此终结的可能性。原告团队为此次上诉配备了强大阵容，除莫斯科维茨律师事务所的亚当·莫斯科维茨外，还聘请了国内最负盛名的诉讼律师之一大卫·博伊斯担任代理人。博伊斯的加入表明，原告方对此次上诉抱有高度期待，并不认为这是一次毫无胜算的尝试。

这一案件触及了自 2022 年加密货币市场低迷以来，整个行业持续探讨的核心议题：公众人物对其推广平台应承担多大的法律责任。此前，多起涉及名人代言的加密货币相关诉讼均以和解或驳回告终，鲜有案件能就法律责任问题作出明确裁决。若此次上诉成功并推动案件进入实质审理阶段，它极有可能成为界定"宣传行为界限与法律责任起始点"的里程碑式案例。

不过，截至目前，一切仍未有定论。最初的驳回决定依然有效，各项指控尚未得到证实，第十一巡回法院接下来要决定的，仅仅是这场诉讼是否将继续进行下去而已。这一程序性转折，或将深刻影响未来名人参与加密项目推广的法律风险边界。