周三，白宫经济顾问委员会发布了一份题为《禁止稳定币收益发放对银行贷款的影响》的研究报告，声称在基准情景下，若禁止稳定币发放收益，仅会导致银行贷款增加 21 亿美元，增幅约为 0.02%。该报告试图论证监管禁令对传统银行业的冲击微乎其微，但这一结论随即引发了美国银行家协会的强烈反弹，认为其分析框架存在根本性偏差。

美国银行家协会首席经济学家萨伊·斯里尼瓦桑与负责银行业及经济研究的副总裁王一凯在周一发表的声明中直指核心矛盾，认为白宫提出了“错误的问题”。他们强调，真正的风险并非禁止收益是否影响贷款总量，而是允许稳定币产生收益是否会引发存款外流，尤其是从小型银行向大型金融机构的转移。这种资金重配即便在系统总存款规模不变的情况下，也会显著提高小型银行的融资成本，进而压缩其信贷投放能力。

据午方 AI 监测显示，这种结构性风险具有高度隐蔽性，部分小型银行缺乏足够的流动性灵活性来应对突发的资金抽离，被迫转向成本更高的批发借贷市场以填补缺口。这种融资结构的恶化将直接削弱社区银行的服务能力，形成系统性脆弱点，而白宫报告中的 21 亿美元增量数据完全忽略了这一传导机制。

与此同时，加密货币行业与银行业代表已就参议院拟议法案中的监管条款展开密集协商，其中禁止稳定币收益发放仍是谈判焦点。美国银行家协会的担忧与财政部在 2025 年 4 月发布的一份报告高度一致，后者估算若稳定币广泛普及，可能导致美国银行系统出现高达 6.6 万亿美元的存款外流。

尽管存在上述风险，美国银行家协会的研究人员也承认，家庭和企业确实有强烈动机将资金从低息银行账户转移至高收益稳定币产品。Coinbase 首席执行官布莱恩·阿姆斯特朗作为行业领军人物，曾公开批评银行数十年来为存款支付接近于零的利息，并主张允许稳定币产生收益将迫使银行在更公平的竞争环境中运营。

美国银行家协会代表的机构包括摩根大通、高盛和花旗集团等巨头，它们的立场表明，即便大型银行拥有更强的抗风险能力，也不愿看到监管政策因忽视结构性风险而引发连锁反应。